上市三年马不停蹄，“三驾马车”业务格局成型。万顺包装材料股份有限公司1998年在广东汕头成立，以生产包装材料起家，主要生产复合纸和转移纸，公司的直接客户为大型印刷企业，终端客户为烟、酒企业以及玩具、食品、建筑等行业内企业。公司于2010年2月上市，上市3年多来马不停蹄地进行业务提升和拓展，在成功收购铝箔公司和投资ITO导电膜项目后，公司中高档包装材料、铝箔包装业务和ITO导电膜构成的“三驾马车”业务格局已逐步成型。
    包装纸、铝箔提供稳定双驱动。在公司业务发展的“三驾马车”中，包装纸和铝箔业务代表的是传统业务双驱动，具有业内领先、增长稳定的特征。
    （1）包装纸：公司在募投的4万吨环保生态型包装材料生产线达产后，目前已形成接近8万吨的产能，通过开发更薄的高光玻璃纸，在云烟、广东双喜等下游大客户中拥有较为明显的竞争优势，去年投产的河南基地周围500公里内有很多卷烟大厂，有利于实现下游客户的就近配套，传统包装纸业务整体布局逐步优化，未来将为业绩提升带来稳定驱动；
    （2）铝箔：公司于2011年斥资7.5亿元收购江苏中基和江阴中基各75%的股权，进入铝箔行业。基于对行业未来增长的信心，公司实际控制人杜成城先生承诺保证两家公司2012-2014 年净利润之和分别不低于1.07亿元、1.35 亿元和1.47 亿元，不足部分由其进行业绩补偿。但由于国内外铝价倒挂，导致公司在行业增长依然向好的情况下利润受到侵蚀，预计今年或将仍需补贴小部分利润。需要注意的是，公司目前已进入利乐供应链，在获得核心大客户的认可后，未来出货量及行业地位得到确认，预计随着铝价倒挂形势的缓解，公司铝箔业务前期布局的效果将在未来得到明显体现。