我们的分析
    对于IPO 的影响，我们认为，即使在注册制实行多年的海外成熟市场，具有高成长预期的创新型公司依然享受着远高于平均水平的估值，所以对于真正具有高成长前景的公司，我们认为无需过度担心IPO 或注册制的影响。
    此外，公司股价相对年内高点已跌去近40%，当前估值低于A 股电子行业平均水平，我们维持对公司投资价值的判断，继续推荐买入
    移动推出支持TD网络的iPhone有望使公司明年业绩小幅超预期。我们预计，移动于年内推出iPhone 有望使得明年中国市场iPhone 销量达到4680 万台，这将为iPhone 全球销量贡献额外15%~20%的增长，同时，考虑到由DOCOMO 主要推动的日本市场也将贡献5%左右的额外增长，中国与日本两块手机市场将为iPhone 全球销量贡献20%~25%的增长。假设明年公司来自iPhone 的收入占比21%，这部分增长将拉动公司明年业绩超预期约5%苹果股价再创年内新高，从4 月份底部反弹已经超过40%，显示海外投资者正在修正对苹果的悲观预期，同时也显示其积极看待苹果与中移动的合作
    估值与投资建议
    考虑到明年iPhone 销量大概率超预期，以及公司单台价值超出前次预期，我们小幅上调了公司盈利预测，预计2013-2015 年每股收益分别为0.90、1.33、1.86 元（原预测0.90、1.22、1.70 元），采用绝对估值法，对应目标价45.42 元，维持公司买入评级。