事项： 
   凯利泰（300326）公告发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案：1）拟通过发行股份及支付现金的方式，购买艾迪尔80%的股权，交易价格约为52,800万元，公司需向金象有限、李薇、王秀琴发行约798.45万股股份并支付现金约19,800万元购买其持有艾迪尔80%的股权。2）拟向符合条件的不超过十名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过交易总额（交易标的成交价+配套募集资金）的25%，即17,600万元。对此我们点评如下：  评论： 骨科产品线趋于完善，销售渠道协同互补。艾迪尔主要从事骨科医疗器械的研发、生产和销售，产品组合涵盖骨科植入物、骨科手术器械等骨科医疗器械。本次收购前，凯利泰在骨科医疗器械领域主要专注于脊柱类介入医疗器械。
    通过本次交易，凯利泰的业务将扩张至骨科创伤类植入器械、骨科脊柱类植入器械以及骨科手术器械等多个骨科医疗器械的主要细分市场，产品线进一步完善，竞争力得以加强，有助于降低公司骨科产品结构单一和经营规模较小带来的风险。销售渠道方面，凯利泰与艾迪尔互补性强，本次交易后，通过整合各自优势的营销渠道，公司将扩大终端医疗机构覆盖面，有助于公司扩大销售规模，提升在骨科器械领域的行业地位。 艾迪尔盈利能力强，增厚上市公司业绩。2012年艾迪尔全年骨科医疗器械销售收入约9,682万元，毛利率78.71%，业务规模、盈利能力与凯利泰、普华和顺等国内领先的骨科医疗器械制造商相当。艾迪尔股东承诺：艾迪尔2013 年度、2014 年度、2015 年度及2016 年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润不低于5,010 万元、5,760 万元、6,630 万元及7,634.94 万元，将确保公司总体利润的增长。 收购估值水平较低。根据业绩承诺及艾迪尔交易对价测算，此次收购价对应2013-2016年PE为13.2/11.5/10.0/8.6倍。与2012年9月美国医疗器械巨头美敦力以2011年40多倍PE收购中国骨科器械企业康辉医疗相比，收购估值水平较低。 风险因素：并购整合的风险、产品盈利水平下滑的风险等。 维持"增持"评级。由于公司后续将陆续完成收购动作，我们暂时维持公司2013-2015年EPS预测为0.85/1.08/1.41元，明后两年盈利预测存大幅上调的可能，维持对公司的"增持"评级。