事件：
    公司近期公布了资产重组草案，拟由上市公司向国机集团发行股份购买中汽进出口有限100%股权，交易标的价值为7.1 亿元；同时向不超过10 名特定投资者非公开发行股份，募集不超过本次交易总金额25%的配套资金2.4 亿元。
    此次交易上市公司向集团发行股份的价格为 13.7 元/股（除息后），发行股份数量为5,170 万股；向不超过10 名特定投资者非公开发行募集配套资金的股票定价为不低于13.7 元/股（除息后），发行股份数不超过1,723 万股，发行底价较预案上调约10%。
    评论：
    1、中汽进出口资产注入有利于解决同业竞争问题
    中汽进出口主营汽车批发、零售及汽车服务业务，拥有中汽雷日、哈中宝、宁波中汽、宁波捷瑞、中汽都灵、廊坊中汽雷日等6 家4S 店，销售品牌有雷诺、日产、宝马、菲亚特、纳智捷等。其主营业务和上市公司相同，资产注入不会影响上市公司主营业务，并可减少上市公司和集团同业竞争和关联交易问题。
    2、中汽进出口评估增值主要在土地和房产项目
    中汽进出口净资产账面价值 3.5 亿元，资产注入采用资产基础法估值，评估值为7.1 亿元，评估增值率为103%，其中增值较高主要在于投资性房地产、固定资产和长期股权投资等科目。3、此次资产注入将略微摊薄上市公司业绩集团将中汽进出口注入上市公司作价 7.1 亿元，中汽进出口13 年预计净利润5,926万元，对应13 年 PE12 倍。我们预计13 年上市公司EPS 1.43 元，当前股价对应PE10 倍，按照目前保守备考数据,此次资产注入摊薄上市公司2013 年EPS 约2 分钱。4、维持“强烈推荐-A”投资评级。
    本次资产注入主要解决上市公司与集团的同业竞争问题，对上市公司主营业务影响不
    大，资产注入价格略摊薄今年业绩，但影响很有限。上市公司进口批发业务未来增长点明确；零售业务环比有明显改善，有外延并购可能；后市场业务发展空间广阔，贡献度不断上升。我们认为公司盈利备考一贯保守,预计13 、14 年EPS 分别为1.43、1.61 元，维持“强烈推荐-A”投资评级,股价如果下跌可积极介入。风险因素在于进口车市场景气不佳和汇率大幅波动。