投资要点
    事件： 非公开发行募集56160 万元
    ——非公开发行股票的发行价格为18.72 元/股，拟募集资金56,160 万元，用于2×15 万吨/年富钛料建设项目（一期）以及补充流动资金；
    ——发行对象为公司共同实际控制人中的许刚、谭瑞清，及许刚的配偶王霞，以及韩健华、常以立、杨民乐、张其宾、王学堂五名公司董事或高级管理人员，及七台河聚辉一家外部机构投资者；
    ——所认购的股票自发行结束之日起 36 个月内不得转让；点评：该定增项目基本相当于公司高管的大额增持
    ——该项目将形成年产15 万吨高钛渣产能，主要是为公司氯化法钛白粉做配套用，提供优质富钛料原料；同时也能部分外卖。假设本项目产品全部对外销售，则项目达产后正常年份年均销售额 111,000 万元（不含税），年均税后利润9,209 万元；
    ——公司曾经于今年2 月公告了富钛料项目，因此目前的项目不会增加公司的产能；但是对于公司提高氯化法钛白粉的资金实力大有帮助；
    ——主要参与人大部分为公司高管，其中董事长认购28,080 万元，其配偶认购2,808 万元，而我们测算上市以来公司分红，董事长大约收到2000 万元的红利，因此董事长及夫人合计约3 亿元的认购是非常大手笔的出资；相对于其他公司高管上市后的大笔套现，该定增项目基本相当于公司高管的大额增持；——定增前董事长持有公司股14.58%，定增后将持有公司股份19.38%，此前董事长持股并非最大，此次董事长等参与增发，一是使得对公司控制权增加，二是体现一众高管对明年氯化法钛白粉取得实质性突破的信心；
    盈利预测及估值
    维持盈利预测，2013-2015 年公司EPS 为0.39、1.33、2.10 元，考虑价格处于底部，公司拥有的竞争优势以及未来的众多项目突破，维持公司的增持评级。