投资要点
    海外巨头康诺斯宣布6 月钛白粉提价250 美元/顿
    --康诺斯5 月9 宣布，上调所有钛白粉产品价格，其中在东欧、北美和欧洲以外地区提价250 美元/吨；调价自2013 年6 月1 日起生效。  康诺斯为啥涨价：公司一季度销售创历史新高 
    --1、产能利用率达到90%，但是毛利率仅1%，康诺斯钛白粉销售一季度销售13.2 万吨，创公司历史上一季度的新高；2、市场结构不一样；海外钛白粉需求恢复正常，美国需求强劲，亚太等发展中国家需求大幅增长；全球氯化法钛白粉并无新增产能投放；3、全球高品位钛矿供给仍然偏紧  国内为啥跌跌不休：新增产能叠加需求判断失误 
    --新增产能叠加需求判断失误：1、新增产能：据我们不完全统计，2012 年-2013 年新增产能可能包括，龙蟒（2012 年6 月，新增6 万吨，2012 年底， 10 万吨），安纳达（2012 年底，4 万吨），攀枝花东方钛业有限公司（2013 年6 月，6 万吨），广西嘉华（2013 年，10 万吨/年），新增共计36 万吨，产能增速约14%。（慧博投研资讯） 
    --一季度前厂家对于下游需求较为乐观，而实际需求较低导致库存积累。
     展望：底部已过，逐步回升
     综合起来，我们认为目前钛白粉价格见底，逐渐回升，但是回升力度主要取决于国内地产开工等：我们预计2014 年-2015 年将是真正大年。 --1、海外产能不足，继续提价，出口逐渐增加；国内开工率会继续保持稳定，小企业难以提升负荷，大企业满产；2、下游企业补库存开始；等到国内新开工等数据显著好转，届时会有显著的提价机会；高品位矿仍然是优质资源。 
    盈利预测及估值
    预计2013-2015 年公司EPS 为0.92、1.57、2.24 元，按照5 月20 日收盘价， 估值分别为22.5 倍，13.3 倍和9.3 倍。维持增持评级。