投资要点
    公司公告：脱硝获奖
    河南佰利联化学股份有限公司关于“脱硝用二氧化钛”取得科技成果奖的公告：2013 年8 月23 日，公司收到河南省工业和信息化厅颁发的《河南省工业和信息化科技成果奖证书》，公司“脱硝用二氧化钛”项目获得河南省工业和信息化科技成果一等奖。
    氮氧化物是大气污染物：电力和热力机组是主力污染源
    氮氧化物（NOx）是主要的大气污染物，主要包括NO、NO2、N2O 等，可以引起酸雨、光化学烟雾、温室效应及臭氧层的破坏。工业产生大约71%的氮氧化物，机动车产生约27%的氮氧化物。工业中，主要是电力、热力生产造成的污染，占比约64%。
    2013-2015 年是脱硝改造高峰
    自《全国主要污染物总量减排目标责任书》开始，2013-2015 年是脱硝改造高峰。
    SCR 是主力技术路线，钛白粉属于绝对受益品种
    SCR 脱硝催化剂中钛白粉重量占比80%左右，成本占比40%-50%；主要活性成分五氧化二钒；另外有助催化剂氧化钨或者氧化钼；我们测算来看，脱硝钛白粉市场规模：8 万吨稳定运营需求+8 万吨新装催化剂需求，市场规模约20亿元-40 亿元。公司是国内少数生产脱硝钛白粉的企业之一，上市公司第一家。
    盈利预测及估值
    预计公司2013-2015 年EPS 为0.39、1.33、2.10 元，考虑价格处于底部，公司拥有的竞争优势以及未来的众多项目突破，维持公司的增持评级。预计2014年-2015 年将是真正大年：1、海外产能不足，继续提价，出口逐渐增加；国内开工率会继续保持稳定，小企业难以提升负荷，大企业满产；2、下游企业补库存开始；届时会有显著的提价机会；