有意参股民营银行，未来仍有不确定性
    事项：朗姿股份公布了《关于参与民营银行的提示性公告》，在不影响主业发展的前提下，参与由江河创建集团股份有限公司、北京东方雨虹防水技术股份有限公司等9 家公司联合筹建的首发银行股份有限公司（简称首发银行）。
    平安观点:
    意在进入银行业，但目前仍停留在立项层面
    自政府表明扩大民间资本进入金融业的态度后，众多民营公司有意试水，进入国家鼓励放开的银行业。我们认为，朗姿股份也是这波大潮中的一份子，民营银行的设立不仅带来新的利润增长点，也有助于公司产业链环节的发展和凝聚。但该公告仅意味着立项，公司参与筹建的“首发银行”获得国家工商行政管理总局的预先核准，未来仍需中国人民银行、中国银监会及其他相关管理机关的核准，仍有较大的不确定性。
    预计 15%的参股比例在前三位置，资金压力不大
    根据意向，首发银行拟注册资本20 亿元，总股本20 亿股，其中公司拟出资3 亿元认购3 亿股，占总股本的15%，预计排在前三位。对于仍拥有近5 亿元超募资金的公司而言，我们认为资金压力不大，也有利于提高资金使用效率。
    民营银行仍有不确定性，最终仍需关注基本面
    对参股民营银行来说，目前仍停留在立项层面，未来仍有较大不确定性，不排除短期交易性机会；但总体来说，我们认为市场走势最终将取决于基本面。从三季报情况来看，今年费用失控导致业绩低于预期，但我们仍看好新管理团队的改善效果，预计明年收入和业绩将好于今年，不考虑民营银行的影响，我们维持2013-2015 年EPS 为1.29、1.61和2.06 元的判断，结合当前股价对应PE 分别为17、14 和11 倍，当前估值具有一定的安全边际，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：消费环境进一步恶化拖累收入增长，费用控制不及预期。