投资要
    核心结论：康力电梯2013年前三季度实现收入、净利润分别为15.77、1.8亿元，同比增长19.3%、38.6%，实现EPS 0.47 元，符合预期。零部件自供增加及部分收入延迟确认导致总体收入增长不算高，但电梯整机保持快速增长，地产大客户升级彰显品质提升，维持盈利预测和目标价不变，预计2013-2015 年EPS 为0.69、0.89、1.16 元，目标价20 元，增持。
    电梯整机保持快速增长，后续业绩有保障：1）第三季度新签订单绝对额仍创下新高，同比增速因为基数原因较前两个季度有所回落；2）6.9 亿存货中，约80%为已发产品；3）预收账款8 亿元，同比增长42%；4）在手有效订单26.25 亿，创历史新高，同比增长24%。
    地产大客户不断升级，彰显品质提升：公司此前公告与万达地产签订1.37亿订单，约占当次招标金额2/3，另外约1/3 被通力获取，考虑到万达地产每年近10 亿的电梯采购额，后续公司在万达地产采购额中的占比有望继续上升；最主要是，此次与万达携手，意味公司进入一线地产商，且与外资同台竞技时毫不逊色，后续示范效应巨大，预计会与更多一线地产商进行合作。
    总体收入增长不算高的原因：1）零部件业务对内供应增加对外销售减少，前三季度对内供应接近4 亿元；2）交付给苏州地铁二号线的电梯验收较慢导致约1-1.2 亿收入延期确认。
    股价催化剂：大额订单签订、绑定大客户再获突破。
    风险提示：地产新开工大幅下滑；原材料成本上升。