三 季度维持上半年增速，盈利能力稳定
    三季度维持上半年增速，业绩符合预期
    前三季度收入15.8亿元，净利润1.8亿元，同比增长19%/37%；三季度单季收入5.98亿元，净利润0.7亿元，同比增长19%/38%。期末在手订单26亿元。公司预计全年净利润增长20-40%，符合我们预期。
    盈利能力同比提升，维持稳定
    前3季度电梯毛利率同比去年提高了5个百分点，主要原因是零部件的自制比例提高，提高了整体毛利率。单季度毛利率32%，净利率12%，跟二季度基本持平，盈利能力维持稳定。
    现金流情况改善，运营情况正常
    运营看，三季度单季，应收款增加了3000万，存货增加6000万，运营处于正常状态。三季度现金流较好，单季经营现金流净额2.6亿，比二季度显著改善。预收款增长1.5亿，说明三季度新增订单仍然旺盛。
    估值：维持17.5元目标价和买入评级
    我们维持2013-2015年净利润2.6/3.3/4.3元（EPS0.68/0.86/1.12元）的盈利预测，维持17.5元目标价和“买入”评级。目标价基于瑞银VCAM现金贴现模型（WACC=7.7%）得出。