一、事件概述
    公司发布2013年三季报：1-9月，公司实现营业收入16.28亿元，同比增长37.7%；实现归属于母公司股东的净利润1.41亿元，同比增长34.7%；实现基本每股收益0.39元。
    二、分析与判断
    受益于黄金销售火爆，收入实现高增长1-9月，公司实现营业收入16.28亿元，同比增长37.1%，这主要受益于近两年公司新开门店的逐步成熟和金价下跌对黄金消费的强劲拉升。分季度来看，Q3营业收入增速为39.13%，延续了二季度的高增长态势。
    费用率下降抵消部分毛利率下降影响，营业利润同比增长38.9%
    1-9月，公司实现营业利润1.7亿元，同比增长38.9%，略超收入增速，这主要是由于费用率下降抵消了部分毛利率下降的负面影响。1-9月，公司足金（毛利率较K金珠宝饰品低30-35个百分点）销售增长较多使得公司综合毛利率同比下降3.6个百分点至29.1%。而同期，公司严格管控费用，期间费用率同比下降1.72个百分点至20.03%。
    FION并表贡献投资收益，全年预计增厚EPS0.11-0.12元（摊薄后）
    1-9月，持股FION（持有36.89%的股权）带来的投资收益为3431万元，约占到公司净利润总额的23%，直接带动公司归属于母公司股东的净利润增速达到34.73%，远超收入增速。另外，FION承诺2013年实现归属于母公司股东的净利润不低于1.08亿元，潮宏基由此获得的股权投资收益扣除部分财务费用之后，我们预计能增厚公司2013年EPS0.11-0.12元（已摊薄）三、盈利预测与投资建议
    预计公司2013-2014年的净利润为1.85亿元和2.31亿元，分别同比增长42%和25%，折合EPS分别为0.44和0.55元，公司目前股价12.43元（2013年10月28日收盘价），对应2013-2014年PE分别为28X和23X，维持公司强烈推荐的评级，合理估值约为13.6元/股。
    四、风险提示
    原材料价格大幅波动带来相关产品盈利的不确定性；门店扩张带来的人工上涨、违约、选址等经营风险。