三季报摘要
    2013 年前三季度，公司实现收入6.74 亿元，同比增长27.51%，归属上市公司股东的净利润为8898 万元，同比增长37.52%；2013 年上半年公司经营性现金流量净额为9548 万元，同比增长566%。第三季度收入为2.70 亿元，同比增长38.16%，归属上市公司股东的净利润为3591 万元，同比增长51.97%。
    每股收益为0.25 元（按最新股本），符合我们此前预期；每股净资产为3.56 元。
    平安观点:
    传统业务稳定增长，新业务增速较快
    第三季度公司收入增速维持了第二季度的优秀表现，我们认为这主要是公司传统主营业务稳定增长，新产品收入逐渐增加的原因。目前公司确定了电气传动、工业控制和能源电力三大业务领域，能源电力领域的UPS、光伏逆变器可能是销量增长较快的产品。我们预计公司的这种增长趋势仍将延续，新业务收入的增长将是公司今后发展的重中之重。
    费用率下降，盈利能力提升
    年初以来，公司加强了费用管理，前三季度营业费用率下降了0.55 个百分点，管理费用率下降了2.19 个百分点。此外，由于子公司英威腾电源从今年开始获得两免三减半的税收优惠，因此今年公司实际综合税率有所下降。由于以上因素影响，公司上半年净利润增速快于收入增速，我们预计第四季度仍将会如此。
    加强内部管理和子公司整合，前景仍值期待
    从少数股东损益的科目中，我们可以看出公司的部分子公司盈利状况在逐渐好转。从目前公司在对费用管理和经营性现金流管理，以及子公司持续好转的迹象中，我们认为公司正在加强内部管理以及集团与子公司之间的整合，这种向好趋势的前景值得期待。