投资要点： 
     英威腾以"提 供行业解决方案"为导向的研发、销售战略调整已经 初步完成，为进一步开拓OEM 及项目型市场奠定了坚实的基础，且子公司开始发力提供业绩增量，我们预计公司2013 年-2015 年EPS 分别为0.34 元、0.41 元、0.50 元，"首次覆盖"并给予公司"增持" 评级，目标价11.5 元，目标价对应2013 年PE 为33 倍。 
     战略转型初步成功，英威腾或迎来下一轮快速发展。英威腾研发、销售体系的组织架构目前已经基本完成从"以渠道为中心"到"以行业解决方案为导向"的战略调整，在变频器行业"低端市场竞争加剧， 中高端市场逐步扩大，产品多元化，行业细分化"的背景下，我们看好公司目前在战略及组织架构上的调整，并认为其将为英威腾更好的聚焦细分行业、加快拓展OEM 及项目型市场奠定了坚实的基础，英威腾或迎来新一轮的快速发展。
    子公司开始为业绩提供增量。2013 年上半年子公司"无锡德士卡勒"、"英威腾电源"同比均实现了翻番以上的增长，"御能动力"2013 年7 月份单月经营已经扭亏，我们预计未来"子公司"将给公司净利润提供更多贡献。