业绩符合市场及我们预期。前3 季度公司实现营业收入6.90 亿元、营业成本3.56 亿元，同比分别增长28.8%、6.1%；实现归属于上市公司股东的净利润2.39 亿元，同比增长75.0%，对应全面摊薄EPS 0.47 元，符合市场及我们预期（公司在3 季报业绩预告中预计同比增长60-90%）。其中第3 季度实现营业总收入2.22 亿元、归属于上市公司股东的净利润0.66 亿元，分别同比增长-13.7%、19.9%，净利润增速大幅高于收入增速主要在于毛利率的提升。
     毛利率有所提升，费用率基本稳定。上半年公司综合毛利率同比提升4.8 个百分点至38.6%，主要在于影视剧业务毛利率提升明显；费用率基本稳定，销售费用率和管理费用率分别提升0.3、0.2 个百分点至1.4%、5.3%。
     影视剧业务增长迅速，毛利率提升显著。前3 季度公司影视剧业务实现营业收入4.6 亿元（收入占比66.7%），同比增长121%，是公司收入增长的主要来源，主要在于档期上映的《致青春》等电影票房表现优异以及部分电视剧如《精忠岳飞》等贡献较大收益；而随着4 季度《四大名捕2》、《中国好声音之为你转身》等电影陆续上映，公司影视剧业务收入有望继续保持较快增速；同时影视剧业务毛利率同比增长31.8 个百分点至54.66%，主要在于部分影片如《致青春》等毛利率较高。
     栏目之作与广告业务收入有所下滑但是幅度逐步收窄。1）前3 季度公司栏目制作与广告业务实现营业收入1.95 亿元，同比下降32.1%，但是相比上半年55.5%的下滑幅度显著收窄；收入下滑的主要原因在于已在央视播出的《加油!少年派》、《是真的吗》、《超级减肥王》等节目尚处于市场培育期，暂未贡献显著收入，同时地面台广告受制行业整体表现亦承受较大压力；同时受收入大幅下降影响，毛利率同比亦下降14.1 个百分点至32.2%。