◆事件：
    2013 年10 月21 日公司发布公告，京新药业收到CFDA 批发的3.1类新药匹伐他汀分散片（1mg 和2mg 两种规格）及原料药的注册批件。
    ◆“超级他汀”品种，作为后起之秀在降血脂市场容量广阔：匹伐他汀是第三代他汀药物，具有起效快（0.5 小时达血药浓度峰值）、剂量低（1mg 起效）、安全性高（肌肉、肝脏不良反应与其他他汀药物数据相似或更低）、不良反应少等特点，被称为“超级他汀”。2008 年由原研药厂兴和制药引入中国。由于进入市场较晚，目前市场份额较小，12 年PDB 样本医院规模为1300 万，但是销售额增长迅速，09-12 年增速维持在200%左右，现在正处于市场培育期。
    ◆分散片为独家剂型，未来成长可期：
    目前有8 家企业申报药品审批，除京新药业外，只有兴和制药、华润双鹤和江苏万邦已经取得生产批文，市场竞争环境缓和，兴和制药、华润双鹤市场份额分别为40%和60%左右，江苏万邦市场份额很小。京新药业获批的分散片剂型为独家剂型，在药品招标中具有单独剂型定价优势，各省招标价格体系易于维护。匹伐他汀已进入北京、广东、江西等9 省份的地方乙类医保增补目录，未来增长空间可期。公司在他汀类产品的研发能力突出，原有品种包括阿托伐他汀、瑞舒伐他汀、辛伐他汀等大品种，这次匹伐他汀获批进一步增强了公司在降血脂药物产品线，品种可以共用原有销售渠道，产品销售协同优势明显，预计匹伐他汀通过渠道优势会放量迅速。
    ◆对盈利预测、投资评级和估值的修正：
    我们维持公司13-15 年EPS 预测：0.31 元、0.49 元和0.74 元，公司未来三年复合增长率54%，假设PEG=1，6 个月目标价16.74 元，对应13年PE54 倍，维持“增持”的投资评级。