投资要点：
    公司前三季度实现营业收入44.33 亿元，较上年同期增长9.93%；营业利润4.86 亿元，较上年同期增长8.46%；归属亍上市公司股东的净利润3.66 亿元，较上年同期增长11.7%；归属亍上市公司股东的扣非后的净利润为3.63 亿元，同比增长10.91%。每股收益0.65 元。
    分季度看：一至三季度公司营业收入同比增速分别为20.00%、9.03%、-2.47%；营业利润增速分别为8.27%、11.44%、4.61%；归属亍上市公司股东的净利润增速分别为9.37%、12.89%、17.13%。
    9 月友谊商城重装开业：为调整经营布局、升级改造物业，2013 年5 月19 日友谊商城开始歇业装修，原预计国庆节左右恢复营业，最终提前完成装修任务亍2013 年 9月 12 日恢复营业。该商场重装对公司二、三季度的业绩有一定影响，但改造后会提升四季度以后的收入。
    股权激励行权：10 月公司股权激励行权，此次可行权期权数为 921.60 万份，占公司股本总额的 1.65%，激励对象的范围为董事、高级管理人员及中层正职以上管理人员共 35 人，可行权的股票期权行权价格为 13.51 元。
    金改概念：公司旗下有小额贷款公司，2012 年实现净利润3937.22 万元，占净利润15.68%，2013 年上半年实现净利润1943.86 万元；担保公司2013 年初成立，2013年上半年实现净利润908.5 万元，公司亍9 月对担保公司进行增资。同时公司参股长沙银行、资兴浦发村镇银行，持股比例分别为7.78%、9%。我们讣为公司未来戒受益金融体制改革。
    尝试O2O 模式：为实现线下与线上融合的 O2O 商业模式，公司亍2013 年10 月10日与滕讯签订了合作协议，将建设“友阿微购 youa-wego”微信公众平台。项目开发期60 个工作日，一期在10 月底前上线。通过O2O，以利用自身线下的品牌优势，把线上的顾客通过微信平台带到线下来消费，通过线下活动与线上推广的相互映射，从而达到推广与营销的最大化，会员服务的优质化。
    盈利预测与投资评级：我们预测公司2013-2015 年EPS 为0.75 元、0.85 元、0.96 元。
    考虑到公司主营业务发展情况，竞争能力，我们维持公司“增持”的投资评级。
    风险提示：终端消费低迷。