常宝股份公布三季报，公司前三季度累计营业收入同比增加11.8%，归属上市公司股东净利润同比增加16.6%，每股收益0.45元，基本符合市场预期，公司收入和利润保持稳定增长，且利润增速环比和同比均有所上升，符合我们中报中有关公司未来业绩将有显著提升的预期，维持 “强烈推荐-A”投资评级。
    三季报显示，公司前三季度累计收入和净利润均保持快速增长态势，且增速呈上升趋势。公司前三季度累计营业收入10.6亿元，同比增加11.8%，归属上市公司股东净利润8133万元，同比增加16.6%，扣非净利8043万元，同比增加16.5%，每股收益0.45元。单季度来看，营业收入同比增加12.4%，归属上市公司股东净利润同比增加26.8%，扣非归属净利同比增加28%，单季度每股收益0.2元，收入利润均有较大幅度提升，公司业绩增长进入新阶段。另，公司总资产37.1亿，同比增加12.5%，归属上市公司净资产26.3亿，同比增加4.4%。
    公司营业收入和利润同比环比均出现较大幅度增长，符合我们中报中有关公司一年内业绩将有显著提升的预期。油气价格不断上升，下游油气行业开采需求呈现稳定增长势头，公司产品订单来源充足。目前，新建的CPE产线已经正式投产，年产7000吨高压加热U型锅炉管产线正在优化量产，高端油井管加工线预计在今年4季度投产。新建产能集中投产，预计对下半年业绩将会有显著的提升作用，同时，由于下游锅炉订单量有所上升，公司的锅炉管销量同比将会出现显著的恢复性增长（具体情况参见相关报告），届时将进一步推升公司业绩。
    维持“强烈推荐-A”投资评级：公司既有产线产量保持稳定增长态势，产能利用率不断提升。同时四季度将有CPE产线和U型管新建产能投产，届时公司产能将迈上新台阶，进一步助推公司业绩。预计公司2013-2015年EPS分别为0.64、0.84和0.92元，对应PE分别为14.4X，11.1X和10.1X，维持 “强烈推荐-A”投资评级。
    风险提示：应收账款和存货增加，资产减值风险增加。