平安10月15日推出平安福和附加平安福重疾险
    一是预定利率由2.5%升至4%，价格更便宜、4%保证收益率提升产品吸引力；二是定价费用提高、代理人直接佣金上调，代理人更有动力销售；三是预计平安福产品组合利润率超过60%、高于目前主打产品。因此，若销量超预期，公司今年新业务价值增速可能继续超预期。
    平安产品策略分析及对竞争对手影响
    从博弈角度第一家推出4%预定利率产品公司最为受益；预计未来价格战使得预定利率升至4-4.5%甚至更高，传统险价格竞争已经掀起。首家推出能抢到更多份额，若未来升至4.5%公司可不跟进。我们认为平安采取4%预定利率是最优行动，竞争对手应对较为尴尬，竞争对手目前报备3.5%产品将缺乏吸引力，如果跟进4%审批尚需时间，若升至4.5%利差损压力大、资本消耗快、考虑保费不足准备金利润率亦显著下降。
    预期传统产品占比提升、正面替代效益
    预期短期储蓄类分红产品将被高预定利率的传统产品替代，由于传统产品利润率更高，因此产品结构变化有利于提升新业务价值利润率，对于销售能力强的公司能更多销售传统产品，是正面替代效应。
    估值：目前股价对应2013年1.01x P/EV
    传统险价格竞争已经掀起，行业竞争显著加剧下继续看好中国平安A股。考虑到此次平安人寿选择了一个最优行动、新业务价值增速有望继续超预期，维持目标价54.44元（基于分部加总法得出，对应1.53倍2013E P/EV），维持“买入”。