事件：
    2013 年10 月16 日晚，公司发布2013 年三季报，报告期公司实现营业收入7.77 亿元，同比减少14％；实现归属母公司股东净利润5312 万元，上年同期亏损960 万。基本每股收益0.12 元，符合我们的预期。
 点评： 
    埃玛矿业释放业绩，公司前三季度扭亏为盈：上半年公司完成了对埃玛矿业100%股权收购，并基本完成埃玛矿业的技改扩建项目，生产规模由原来的12 万吨/年提升到30 万吨/年。埃玛矿业前三季度共实现收入1.98 亿元，毛利1.40 亿元， 毛利率达71%。埃玛矿业全年利润承诺为1.25 亿元，公司预计全年可顺利完成经营目标。随着埃玛矿业逐步释放业绩， 公司单季度盈利持续大幅好转。公司一季度单季亏损815 万元，二季度单季盈利306 万元，三季度单季盈利5821 万元。我们在中报点评里判断公司自有矿产品的销售将集中在下半年实现，三季度公司扭亏符合我们的预期。预计四季度随着矿产品销售规模扩大，公司业绩继续环比提升的可能性较大。 
公司非公开定增正在积极推动中：
     2013 年8 月20 日盛屯矿业发布修改后的非公开增发预案，公司拟以不低于7.14 元/ 股的价格定向增发不超过1.61 亿股，募资不超过11.51 亿元，其中6.22 亿元用于收购盛屯投资85.71%的股权及贵州华金3%的股权，从而新增黄金资源23.4 吨；4400 万元用于增资贵州华金开展勘探项目；1.86 亿元用于银鑫矿业技改项目； 3 亿元用于补充公司流动资金。公司三季报披露发行申请已被证监会受理，目前正在积极推进过程中。我们认为：此次收购金矿的克金收购成本为26.6 元/克，在近3 年已有的金矿收购案例中处于较低水平；银鑫矿业技改项目能够促进矿山产能充分释放，大幅提高钨、锡等金属的产量，增厚公司业绩。