事项： 10 月16 日，步步高召开电商战略新闻发布会，宣布成立步步高电子商务有限公司，电商平台将于年底前上线；公司计划借助PC+手机APP+微信购物等线上渠道，结合线下所有门店、仓储物流资源，实施全渠道、全业态、全品类的O2O 战略。
    平安观点:
    立足湖南，探索全渠道O2O 模式。步步高以成立电商子公司方式进军电商，其全渠道O2O 模式核心内容如下：1、打通线上线下渠道：线上PC+手机APP+微信购物作为精准营销平台和线上客户入口；线下打通购物中心+百货+超市（电器）+便利店，客户可以任意选择线上或线下下单、支付、门店取货/上门配送的购物方式。2、自营+平台：初步规划线上商品35%来自网上自有品类，65%的产品来自线下实体店，除自营品牌外，将作为平台开放给其他品牌商，也欢迎网上成熟品牌进驻步步高实体店。3、线上线下共享仓储和干线物流，结合O2O 需求完善物流基础设施，提升配送效率，目标湖南本地4 小时内到货。4、借助区域品牌、客户资源优势先在湖南区域打造成熟模式，下一步再考虑扩张西南乃至全国区域。
    引入电商专业团队，集团战略重点支持。公司电商子公司CEO 来自阿里巴巴（曾任天猫运营经理），团队成员为均来自国内一流电商平台的运营、产品、技术专业人士。公司在电商领域筹备已久，从集团战略与组织资源上高度支持电商业务的发展，前期将投入1 个亿。相较其他零售、电商企业，步步高做电商的核心优势有：经营管理团队具备较强的创新意识和执行力；开放、包容的管理文化（引进海外超市管理团队等）依托线下业务规模具有采购优势；在湖南本地已有较强的客户资源和经营口碑。
    传统零售+电商平台尚无成熟模式，供应链效率提升是关键。我们在10 月14 日电商深度报告《从模式之争，到技术之争》之中，对传统与线上供应链效率差异及O2O 业务模式有很详细的阐述，传统供应链的需求预测、商品&信息传递效率差异导致线下业务受制于效率劣势和反应速度，因此传统零售企业在电商平台及O2O 方面并无成熟模式出现。
    步步高在传统零售企业中始终用勇于创新、尝试，这一次的电商O2O 战略思路较为清晰：对于百货这种公司不具备商品运营基础的业态，更强调的是利用O2O 实现精准营销+后台大数据库的建立，意图长远；而对于超市、便利店业态，公司则依赖于未来持续对后台供应链（仓储物流和信息系统）的投入，结合前端采购、门店资源及后端商品实现湖南省内4 小时的物流配送优势，实现竞争优势。
    线上供应链虽然具备优势，但对于局部区域来说，最大的问题在于订单密度不够、规模效应不强的情况下，需求预测不够精准、SKU 数量不够丰富、配送成本过高；我们非常强调在这种省、市级区域里线下零售龙头的先发优势。在湖南省内目前没有出现强大的电商企业前提下（反之如一号店在上海，则上海的超市备受压力），虽然步步高原有的供应链为供给导向模式，但毕竟在湖南省内具备了商品采购、商品运营的优势，对消费需求也有一定的把握，并具备了一定密度的网点和仓储配送网络。公司未来在物流、仓储方面的投入是弥补供应链效率短板的最好方式。