公司于10月12日发布2013年前三季度业绩预告，预计前三季度归属上市公司股东净利润为6400-8200万元，去年同期盈利9112.88万元，同比下滑约10-30%。
    限电对单季度盈利产生较大影响。今年年初以来，受汽车和机械能行业景气复苏的影响，公司订单一直保持较为饱满的状态。但由于三季度区域性高温天气，对公司电力供应产生影响，限制了公司三季度的开工水平。导致公司单季度盈利受损。我们判断,由于非正常因素导致的开工不足，属于短期影响因素，不改变行业及公司长期基本面状况。
    公司主业有望受益国内下游需求增长和国外产能转移。从公司主业来看，铝合金钎焊复合材料受益于国内汽车行业的内生性需求增长，以及国内技术水平提升带来的产能转移两个因素，下游需求应保持较好的增速。现阶段，国内同类产能相对全球产能占比约为25%，相对较小。根据铝加工行业的历史经验，国内还有较大的产能承接和发展空间。公司作为较早进入这一领域的国内企业，一直在扩展客户渠道，已陆续进入法雷奥，大众等一批国际主流的汽车零部件企业。一般而言，获取这类公司的认证至少需要1-2 年的时间，且获取之后，长期供货关系会较为稳定。公司借助先发优势，率先开发与绑定大客户，为未来产能释放做好了订单方面的准备。
    主业暂时受制于产能瓶颈，未来产能投放预将推动业绩增长。公司计划于四季度试产新的热轧线，配合外协加工，产能预计将在明年逐步释放。到2015 年有望全面释放。
    同期伴随多金属材料产品的不断拓展。结合行业背景判断，公司主业目前仍处于长期上升通道之中。
    子公司业务进展顺利，有望逐渐贡献收入和利润。子公司飞而康在3D 打印方面的技术设备布局已基本完成。制粉设备已经投入正式产出，3D 打印制件预计在年内会增加设备产能，而HIP 已经获得测试性订单。这些环节说明子公司业务将逐渐步入正轨，进入第一个快速发展期。
    “维持买入评级”。鉴于公司主业长期仍在上升通道之中的判断，且3D 打印业务逐渐步入正轨，未来发展前景广阔。维持公司“买入”评级；预计2013-2015 年EPS分别为0.65、1.24、1.73 元/股。
    风险提示：产能投放进度不达预期。