事项
    公司发布业绩预增公司，前三季度业绩同比增长80%左右
主要观点
    江淮汽车中报+65%，前三季度+80%，三季单季+120%，利润加速增长，大超市场预期，主要原因是公司全面提升价格的战略在销量没有得以体现，市场忽视了公司单车价格提升带来的毛利率提升，再次验证我们最近提倡的价格研究逻辑。
    1、公司三季度销量同比仅增4%（SUV+315%，卡车+18%，轿车-28%，MPV-29%），公司盈利能力加速增长主要原因是三季度单车价格大幅提升。具体措施有三个：第一，是SUV 的利润贡献超出市场预期，第二，瑞风虽然销量受供给影响下滑，但厂家有选择的供给的都是高毛利率车型。第三，是商用车部分增速一直比较高，业绩贡献超预期。
    2、公司战略由注重销量转向注重效益，公司自内而外推行成本控制、乘用车营销体系等多项改革，改革效果已经逐步开始体现。
    3、四季度来看，乘用车部门调整将逐步显效果，MPV 产能在11 月份全面恢复正常，以及S5 产品在旺季销量逐步爬坡，公司四季度的高增长持续可期。
    4、预计13 年总销量54 万台，其中MPV6 万、SUV5.5 万、轿车15 万、轻卡24 万、重卡3 万。目前销量按照预测进度完成。
    5、投资建议：维持“强烈推荐”评级，预计13/14/15EPS 为0.85/1.23/1.59 元，对应13 年和14 年PE 为11/8/6 倍，公司是汽车行业难得的战略拐点型公司，长期成长战略清晰，SUV 高增长高利润率的需求环境为公司实现利润翻番提供了最好的机遇。