8 月份，长城汽车的两款SUV 产品分别位列SUV 销量排名第一和第
    五名，公司在经济型SUV 领域的竞争优势更加稳固。H6 运动版推出后市场反应非常热烈。四季度将推出的H8 能够帮助公司提升产品形象，而明年推出的H2 将协助公司完善全系列的SUV 产品。
     8 月份长城汽车两款车型占据国内SUV 销量排名前五，哈弗H6 以显著优势牢牢占据榜首。随着年中长城汽车天津二工厂的投产， H6 产能瓶颈有效缓解。8 月，哈弗单月销量首次突破2 万辆，以领先第二名途观接近4,000 辆的优势牢牢占据国内SUV 销量冠军。值得注意的是，另一款小型SUV M4 在8 月份的销量也超过1 万台，排行当月SUV 销量第五名。这样，公司在国内最火爆的SUV 市场中有两款产品销量位居前五位，竞争优势更加凸显。
     H6 运动版已经发布，产品单价继续提高。目前哈弗H6 运动版已经接受预定，草根调研显示需要2-3 个月才能到货，产品需求继续紧俏。H6 运动版单价比公司目前的主打产品均价要高4,000 元左右（~2%），公司管理层期待未来H6 运动版的销量到年底能占到H6 销量的40%，因此公司的整体单价水平有望继续提高。
     H8 预计年底上市，将提升公司品牌形象。公司的首款高端SUV 哈弗H8 有望在年底上市，售价有可能达到15 万以上，比现在H6 的价格高40%左右。H8 是自主品牌SUV 当中首款与合资品牌SUV 正面竞争的车型，在上海车展发布以来市场反应良好，我们认为将能进一步提升公司品牌形象。
     H2 预计明年第一季度上市，有望成为公司另一款月销量过万的产品，公司的SUV 产品系列将得到完善。长城汽车另一款小型SUV 哈弗H2 有可能在未来半年内上市，这款新车售价在8 万左右，面世以来的关注度非常高，我们预计明年将成为公司另一款月销量过万的产品。推出H2 之后，公司的SUV 产品线将涵盖6-20 万的价格区间，囊括小型、中型以及大型SUV 系列，有利于构建在SUV领域全方位的竞争优势。
     长城汽车依然维持高速增长，维持买入评级，提高目标价至56 港元。我们认为，8 月份的销售数字更加明确了公司在经济型SUV 领域的竞争优势，H8/H2 两款车型前景看好。我们维持公司“买入”评级，并且提升目标价至56 港元，相当于2014 年13x PE。