事项：
    近日王府井多家主力门店上线各自门店的微信公共账号，此外，据大智慧阿思达克通讯社等报道，王府井对微信平台未来新推出的功能也会陆续跟进，同时也有可能推出自己的移动终端APP。对此我们点评如下：评论：
    推出微信公共账号，尝试O2O 营销模式
    目前，公司成都/西宁/长沙/太原等主力门店均已上线微信公共账号，但仍是订阅号形式，主要用于促销优惠及活动信息的推送发布，暂无互动功能。考虑王府井是少数全国布局的百货龙头，其会员卡可全国使用的特点，我们预计未来公司很有可能会更进一步，推出集团统一的公共服务账号（互动功能更强），实现会员卡绑定/实时互动等增值服务功能。
    短期预计公司的O2O 尝试会更多地在营销层面（新品/促销信息推送、会员信息服务、门店活动信息等），未来不排除完善其微信服务端（甚至是自主APP 端）的商品浏览/购物/支付等功能。公司O2O 营销模式的尝试料将持续。
    移动互联网技术下的O2O 尝试或助力渠道变革
    传统百货“联营”模式失效，区域分割的供应链模式下，物流基础与全国销售的能力较弱的百货公司，难以发展B2C 模式的电子商务。但百货/购物中心等提供的线下服务（体验/展示/营销/餐饮配套服务等），电子商务难以取代。目前，在移动互联网技术下，传统零售商通过微信/APP 客户端等方式，以较低的成本增强与自己目标消费者与会员的互动，增强客户粘性;更有针对性地进行营销推广，实现消费者的引流与导流；O2O 模式可使百货与购物中心更好地发挥自身服务与体验的差异化竞争优势，在一定程度上抵御纯电商的分流影响，中长期看也不排除线下零售企业与电商平台合作（品牌展示/体验等），探索全渠道模式变革的可能。
    经营展望：新店培育期压力短期仍存，部分委托理财收入将于13Q4 兑现。
    公司2012Q4 至今新开店5 家，2013 年料再开店1-2 家，次新店培育或使短期业绩承压。反腐/高端消费品受限影响渐消，料公司双安商场2013H2 销售有望持平，但北京百货大楼部分改造也对当期销售略有影响。成都1 店恢复增长，太原/西宁/昆明/兰州等中西部门店仍有望保持10%以上较高增速。考虑行业景气短期并无明显改善，预计公司收入增速仍将维持在5%~10%水平。公司部分委托理财收入（计入投资收益）约6000 万元有望在2013Q4 确认，可部分抵消公司债利息支出对业绩的负面影响。