公司跟踪：
    ①上海家化董事长葛文耀退休：9 月17 日上海家化发公告，董事长葛文耀因个人年龄和健康原因提出申请退休。9 月22 日公司公告董事会决议，接受葛文耀先生的退休申请，董事会决定推举独立董事张纯作为代理董事长。我们认为葛总突然离任退休出乎意料，上周股价大幅下跌也反映了资本市场对上海家化的高管人员变动的担忧，预计未来接任上市公司董事长的人选成为关键，保持经营团队稳定是未来持续发展的必要条件。我们长期看好化妆品行业的前景和上海家化的实力，我们相信大股东平安信托、上市公司、投资者的长期利益是一致的。三季度由于受今年天气入夏较晚影响，花露水销售回款较往年周转慢，Q3 六神品牌增速可能降至个位数，预计三季报的收入增速可能较中报略低。考虑到下半年股权激励费用计提较少，预计三季报仍有望保持30%以上的净利润增速。维持盈利预测，预计短期股价会调整，我们认为对应2013 年35 倍的PE 估值是合理的，若股价过度调整会给长期投资者提供买入机会。②服装专家访谈：上周我们与服装品牌战略专家张炳良先生进行了深入交流，专家认为未来服装企业将逐步从高毛利、低平效、高库存模式向低毛利、高平效、低库存模式转型，提升产品周转速度是转型的核心，为提高终端销售效率，从前端企业要重点培育核心供应商，削减过度的SKU 数量炳加强产品设计的精准度，加强终端数据分析能力，建立快速反应机制。③报喜鸟设立子公司：报喜鸟出资650 万与金纱投资有限公司合资设立上海卡米其服饰有限公司。
    上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数跌2.04%，相对申万A指数跌0.81%。其中，纺织制造指数跌1.67%，相对申万A 指跌0.45%；服装家纺指数跌2.40%，相对申万A 指跌1.18%。