报告摘要
    1、子公司13年贡献产能。公司从铅酸通信电源起家，产品布局通信、动力及储能三大领域，规模扩张迅速，目前在全球已拥有8家全资子公司、5家控股子公司和1家参股子公司。
    2、通信、动力、储能三大产业看点颇多。互联网与数据业务的高速发展，互联网数据中心（IDC）用后备电池巨大需求，国内外电信固定投资回暖，作为主导业务的通信后备电源将持续回升。高温储备电池的推广，公司市场份额提高。
    铅酸电池洗牌完成，公司作为行业龙头充分受益，毛利率提升指日可待。特斯拉带动全球锂电池热潮，公司投资的锂电池项目值得关注。
    清洁能源成未来能源主要发展发现，中国的光伏以及风电产业2013年出现转机，公司的储能铅炭电池已通过了浙江省经济和信息化委员会组织的省级工业新产品成果鉴定，正在参与国际储能电池行业标准的制定。
    3、盈利与预测。公司通过高温电池加速推广有利于份额的提升；南都国舰开始正式生产，新型动力及储能电池生产线预计2013年10月一期投产，预计公司电动自行车电池将由2012 年800 万只提升至2014 年1800 万只；随着分布式能源推广，预计未来几年超过50%增长。海外市场销售收入和锂电产品销售收入成公司未来主要看点。我们认为今年公司业绩持续好转，预测公司在2013年的EPS为0.52元