拓维信息是传统增值服务商转型移动互联网商代表性企业，转型方向上选择以手机游戏与在线教育作为业务重心，并以此驱动未来成长，将深度享受移动互联网未来3-4年的高景气度。手游坚持走“海外精品代理+自研+并购”路线，并获《僵尸2》代理权；教育借助校讯通千万用户提前进行“线上+线下”、“互联网+移动”一体化布局，一旦市场爆发将成功打开成长空间。公司合理市值为100-120 亿，存20-40%成长空间，上调至“强烈推荐-A”，目标价35.00-42.00 元。
    拓维信息是A股传统移动增值服务商转型移动互联网的代表性企业。移动互联网市场高速增长，随着传统增值业务逐年下滑和移动互联网商业模式的逐渐清晰，公司转型的决心是坚定的。转型方向上选择以手机游戏与在线教育作为业务重心，以此驱动未来发展，公司并将深度享受互联网未来3-4年的高景气度。
    “海外精品代理+自研+并购”助力公司成为国内手机游戏领域新星。国内手游市场未来三年复合增速51%，2015年将达到212亿元。拓维信息通过“海外精品代理+自研”一体化有望后发制人。与宝开深度合作，并获《植物大战僵尸2》代理权，流水有望持续超预期。全渠道代理形成，且未来运营商渠道开放合作对公司形成利好。首款自研游戏《霸气江湖》试水手游开发，未来有望通过资本并购方式着力打造开发能力。
    提前进行教育平台化布局，市场一旦爆发将成功打开未来成长空间。在线教育有望成为手机游戏之后下个金矿，拓维布局在线教育“名校资源平台”和移动教育客户端“微校”，借助校讯通千万用户，目标教育平台化。同时拓展线下实体培训业务，未来结合线上资源形成O2O一体化布局。且在线教育尚处市场蓝海，公司在市场启动初期全方位布局，市场一旦爆发，将成功打开未来成长空间。
    合理市值100-120亿，上调至“强烈推荐-A”，目标价35.00-42.00元。移动互联网转型代表，手机游戏和在线教育形成双轮驱动，预计公司13-15年EPS为0.16/0.28/0.44元。采用分业务估值法，手游估值80亿，教育估值20-40亿，整体合理市值100-120亿之间，对应当前市值存在20%-40%左右的成长空间，上调至“强烈推荐-A”投资评级，目标价35.00-42.00元。
    风险提示：市场风格转换，手机游戏不达预期，成本控制不达预期。