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>> 兴业证券-中联重科(000157)加强回款、谨慎销售,经营活动现金流改善-130828
上传日期:   2013/9/3 大小:   472KB
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评级:   增持 作者:   陈德静,吴华
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事件:
    公司发布2013 年半年报,实现营业收入201.65 亿元,同比下降30.75%;实现营业利润36.71 亿元,同比下降46.04%;实现归属于上市公司股东净利润29.06亿元,同比下降48.31%;基本每股收益为0.38 元。其中第二季度,公司实现营业收入142.02 亿元,同比下降18.89%;实现营业利润28.44 亿元,同比下降33.27%;实现归属于上市公司股东净利润23.14 亿元,同比下降34.50%;基本每股收益为0.30 元,二季度业绩基本符合预期。
    点评:
    今年上半年,国内工程机械市场需求仍然不振且海外市场也显低迷,同时公司继续施行去年下半年以来的谨慎的销售策略,加强控制经营风险、提升销售合同质量,从而上半年公司营业收入同比下降31%;但截至6 月底,公司长臂架泵车、搅拌车、车载泵、搅拌站及塔机产品市场占有率仍稳居行业榜首。与今年第一季度相比,第二季度混凝土机械、起重机械等主要产品市场季节性回暖,且销量同比降幅收窄。第二季度公司营业收入同比下降19%,同比降幅低于一季度的49%。预计随着市场在“微刺激”政策下保持平稳态势以及由于去年下半年开始公司收紧信用销售政策导致基数较低,下半年销售规模同比降幅将进一步收窄。
    上半年公司工程机械销售收入为190.9 亿元,同比下降32%,降幅高于去年下半年的15%;工程机械综合毛利率为29.4%,同比下降3.1 个百分点,主要由于混凝土机械产品结构变动从而混凝土机械毛利率大幅下降。
    
 
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