投资要点
    2013 年二季度经营持续好转
    2013 年上半年，公司实现营收100.79 亿元，同比增长1.21%，实现投资收益1.92 亿元，同比增长5.48%，实现净利润4319 万元，同比下降54.86%，EPS为0.02 元，单季度EPS 为0.03 元。公司上半年业绩下滑源于公司产品销量下滑，三项费用同比增长以及资产减值大幅增加4 倍达到6600 万元。
    部分产品销量未达预期
    2013 年上半年公司销售汽车14.1 万辆，同比下降5.6%，其中：轻卡销售9.1万辆，同比下降4.3%。轻卡销量下滑源于为削减经销商库存，管控向经销商的发车量。但公司轻卡同比降幅持续收窄。微车销售0.6 万辆，同比降39.1%，源于新品俊风CV03 销量未达成预期。 客车及底盘销售1.6 万辆，同比增长7.7%，其中客底继续保持行业排名第一。 SUV 和MPV 共销售.8 万辆，同比下降5.0%，主要由于郑州日产品牌尚未完全恢复到上年同期水平。公司销售柴油发动机9.1 万台，同比增长4.7%。
    将有新品不断投放市场
    2013 年，公司新款多利卡、福瑞卡将投放市场，CV03 窄体车、御风客运、物流版也将先后投放市场，新产品的导入将持续保持公司产品的市场竞争力。
    盈利预测及估值
    预计公司13-14 年EPS 0.05/0.06 元，考虑东风康明斯业绩明显改善，郑州日产销量逐步恢复，公司新品上量，本部业绩亏损有望减小等，维持“增持”评级。