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>> 兴业证券-罗莱家纺(002293)2013年中报点评:低基数效应下单季度净利润大幅增长-130828
上传日期:   2013/9/2 大小:   468KB
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评级:   增持 作者:   姚永华
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事件:
    罗莱家纺公布2013 年半年报。2013 年上半年,公司实现营业收入10.8 亿元,同比增长4.01%;实现归属于上市公司股东的净利润1.37 亿元,同比增长2.56%;实现EPS0.49 元,同比增长2.08%。2013 年第二季度,公司实现营业收入4.6 亿元,同比增长9.61%;实现归属于上市公司股东的净利润0.51 亿元,同比增长87.82%。
    点评:
    单季度营业收入增速有所回升
    2013 年第二季度,公司单季度营业收入同比增长9.61%,增速较2013 年第一季度(0.17%)有所回升。分产品来看,2013 年上半年公司的5 大类产品贡献营业收入同比均有所上升,但各类产品的毛利率同比均有所下降(见表1)。
    分区域来看,除了外销收入增速同比略有下降之外,2013 年上半年公司国内各大销售区域营业收入同比均有所增长(见表2)。
    单季度净利润同比大幅增长
    得益于去年同期的低基数,2013 年第二季度公司税后净利润同比增长87.82%,主要因为:1)公司毛利率同比增长了4.65%。与去年同期相比,公司今年今年第二季度直营门店销售占比有所提升,同时打折促销相对减少,使得毛利率同比明显增长。2)在严控费用的基调下,公司2013Q2 销售费用率及管理费用率同比分别下降2.15%及0.24%,费用控制较为出色。
    
 
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