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>> 华泰证券-太钢不锈(000825)经营依然稳健,硅钢产品取得突破-130829
上传日期:   2013/8/30 大小:   372KB
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评级:   增持 作者:   赵湘鄂,陈雳,薛蓓蓓
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     2013 年8 月30 日公司披露中报,上半年实现EPS 为0.059 元,主要分析如下:  公司上半年业绩基本稳定,营业收入小幅上升、净利润小幅下降。营业收入约543.79 亿元,同比上升8.45%;归属于母公司净利润3.33 亿元,同比下降8.83%; 基本每股收益0.059 元,同比下降7.81%;加权资本收益率1.37%,比上年下降0.19 个百分点。  二季度单季表现低于预期。营业收入约292.54 亿元,环比上升16.44%、同比上升6.38%;归属于母公司净利润0.78 亿元,基本每股收益0.014 元,变动均为环比下降69%、同比下降56%。  普通钢材拖累整体业绩,不锈钢盈利仍在上升。公司2013 年的经营目标为钢产量1100 万吨,其中不锈钢340 万吨,产销率100%。2013 年上半年实际产钢482.16 万吨,完成计划的43.83%;其中不锈钢156.29 万吨,完成计划的45.97%。由于实施阶段性限产,均比计划稍低。分产品来看,上半年不锈钢材实现营业收入176.87 亿元,同比下降9.05%;营业利润20.92 亿元,同比上升8.19%。普通钢材实现营业收入107.78 亿元,同比下降10.94%;营业利润12.21 亿元,同比下降18.02%。  资源保障能力提升是后期最大看点。在铁矿获取方面,太钢集团的尖山铁矿、峨口铁矿等可为公司钢铁生产提供可靠、稳定的资源保障。另外在镍、铬、煤炭等资源方面太钢集团均有投资与合作。最大看点在于公司参股集团的袁家村铁精粉项目,设计年产能750 万吨,公司权益年产能在260 万吨左右,未来成本优势得以加强和扩大。  加大研发投入,调整产品结构成效显著。公司自主研发的双相不锈钢钢筋新型材料成功中标港珠澳大桥工程,成为了唯一一家在港珠澳大桥工程上双相不锈钢钢筋中标的企业。另外,厚涂层硅钢产品成功应用于核电项目,在国内同行业中是首家,也是该产品进入核电领域唯一的生产厂家。 
 
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