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>> 海通证券-中海集运(601866)盈利拐点尚需等待,经营层面存有变数-130829
上传日期:   2013/8/30 大小:   244KB
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评级:   增持 作者:   黄金香
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 事件: 
    公司披露2013中报:公司上半年完成集装箱运输量389.7万标箱,同比减少1.6%,收入同比增长3.5%至158.6亿,营业成本同比增长2.9%,公司毛利额亏损较去年收窄9.4%至7.68亿,净利润亏损12.7亿,同比持平,符合市场预期。
    点评: 
    船队结构和航线布局导致箱量结构变化:公司截止至6月30日的船队规模为62万标箱,较年初增长4.2%,但上半年运量同比下滑1.6%,其主要原因是:1季度远洋航线运价较高时,公司将部分内贸运力调离,造成上半年内贸运量同比下滑11.8%,由于外贸航距较长、船舶周转较慢,导致总运量下滑。外贸航线中,上半年货量增速较快的航线主要是亚太航线的14.6%和欧洲线的6.3%,前者主要是东南亚、澳洲等近洋航线货量较为充裕导致,而欧线货量的扩张则源于公司11年底以来陆续交付的8艘14400船舶中的大部分被投放到欧线上使用以及1季度欧线市场远好于去年同期(运量增速15%)。
    
 
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