事件：
    青岛海尔发布2013 年半年报，报告期内公司实现营业收入429.71 亿元，同比增长6.18%，实现归属于上市公司股东净利润21.31 亿元，同比增长15.0%，合EPS0.79 元，符合我们之前的预期。
    二季度公司实现营业收入224.23 亿元，同比增长2.95%，实现归属于上市公司股东净利润14.10 亿元，同比增长14.51%，合EPS0.52 元。
    点评：
    一、受制于行业，2 季度公司收入增速放缓
    房产销售自12 年五月起逐步改善，再加上12 年同期透支政策退出影响下基数较低，使得家电行业销售13 年一季度表现出良好增长态势，进入二季度行业销量增速有所放缓。根据中怡康的监测数据，2 季度冰箱、洗衣机、空调零售量分别同比增长8.3%、12.6%、16.8%。
    13 年行业整体并不景气的情况下，公司侧重追求盈利能力，在行业其他竞争对手市场策略相对较为灵活的情况下，公司13 年上半年冰、洗、空的销量市占率均有所下滑，2 季度海尔冰、洗、空的零售量分别同比增长-4.7%、-4.6%及5.1%。
    细分产品看(表2)，公司13 年上半年增长最好的是渠道综合业务，上半年同比增长57.9%；而传统主业冰箱和洗衣机则几乎没有增长；空调业务在经历12 年的快速增长后，13 年的增速放缓明显，上半年仅增长8.6%。