>> 德邦证券-千金药业(600479)半年报点评:业绩低于预期,公司还在“熬“-130828
| 上传日期: |
2013/8/29 |
大小: |
354KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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作者: |
郑一宁 |
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公司老品种增长已经到一个瓶颈期:我们曾经在公司的深度报告中写过,公司主打品种千金胶囊和千金片的增长遇到瓶颈,增长幅度不会很快("我们仔细分析了千金药业的产品,我们认为千金目前正处于"熬"的阶段,能否二次 转型,凤凰涅磐,很大程度上决定于它能否顺利转型,千金片和千金胶囊是助力千金药业第一次腾飞的基础,但是经过将近二十年的发展,公司的一线品种增速再提升的空间有限",见深度报告"二次腾飞看转型 ----能否成为小白药,拭目")。 从母公司披露的财报分析,公司中药品种,实现销售收入3.18个亿,和上年同期相比增长了6.7%,营业成本同比上涨了36.84%。 净利润下降了24.56%。母公司利润下降的主要因素是成本的上升,其营销费用下降趋势,管理费用和财务费用都有所上升。母公司的经营性现金流也出现一定的下滑。但是从公司环比来看,中药产品二季度比一季度环比有所上升
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