事件追踪：
    公司公布2013年半年报。公司2013年上半年营业收入为3.18亿元，较上年同期增长23.81%；归属于母公司所有者的净利润为2180.60万元，较上年同期下滑30.29%；基本每股收益为0.088元，较上年同期下滑30.30%。归属于母公司净资产为7.76亿元，较上年同期增长1.89%。本期不计划派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
    事件分析：
    公司产能有效释放，毛利出现一定下滑。2013年上半年，随着LED照明产品价格持续走低，商用照明和民用照明市场发展迅速，LED照明市场需求提升，公司有效释放了产能，营业收入有一定幅度的增长，照明类产品同比上升30%以上。然而因LED照明市场竞争剧烈，产品销售价格下降，以及公司2012年迁入新工业园后运营费用上升等使得毛利率有所下降，上半年公司产品综合毛利率24.81%，较上年同期大幅下滑9%，该因素导致公司上半年净利润比去年同期有一定的减少。
    行业形势稳步向上，政策环境持续向好。2013年，随着国际、国内市场的回暖以及中央和各地扶持政策护航，行业形势稳步向上。半导体照明相关政策密集出台, 政策环境持续向好，为LED产业的健康发展奠定了基础。根据国家六部委联合发布《半导体照明节能产业规划》，到2015年，60W以上普通照明用白炽灯全部淘汰，市场占有率将降到10%以下；节能灯等传统高效照明产品市场占有率稳定在70%左右； LED功能性照明产品市场占有率达20%以上；景观照明市场占有率达80%以上。LED照明节能产业产值年均增长30%左右，2015年达到4500亿元(其中LED照明应用产品1800亿元)。公司作为国内领先的白光LED封装企业，一直专注于LED照明市场，将持续受益下游照明市场开启。
    盈利预测与投资建议：
    盈利预测及投资建议。公司一直致力于LED封装及应用产品的研发、生产和销售，产品技术水平和工艺质量均处于行业领先水平。公司中、高端LED产品在显色指数、发光效率、稳定性等方面的指标均处于国内领先水平。但公司目前规模仍然较小，存在下游客户不稳定、抗风险能力较弱的风险，考虑到公司目前的毛利率水品，我们首次给予公司“中性”投资评级。
    投资风险：行业竞争加剧的风险；毛利率下滑的风险