投资要点
    本周零售行业走势：主要受益于苏宁云商的大幅上涨，本周零售行业指数收益率为4.77%，大幅跑赢沪深300指数-0.75%的收益率，在23个一级行业中居第4位。板块涨幅居前的个股为苏宁云商、开元投资、宏图高科、长百集团、益民集团；跌幅居前的个股为百大集团、欧亚集团、海宁皮城、银座股份、中兴商业。
    行业重点新闻：(1) 联商网：2013年上半年中国零售企业销售统计排名；(2) 商务部：3000家重点零售企业销售额7月同比增9.9%：(3) 百盛上半年盈利大幅下降，金鹰商贸略有增长；(4) 走秀网拟扩大服务体系，筹建洛杉矶物流中心：(5) 宝龙地产上半年利润增37.8%。
    公司动态：(1) 南京中商等16公司发布业绩报告；(2) 杭州解百发布交易提示公告；(2) 苏宁云商、华联股份发布日常经营公告。
    海外动态：(1) 海外零售企业分业态股价表现情况；(2) 美国红皮书商业零售年率增速放缓；(3) 美国二季度电商销售增长18.5%； (4) 塔吉特二季度利润下降13.2%；(5) 百思买二季度盈利超预期，股价年内已翻番。
    近期报告与观点：(1) 百货业月度数据跟踪点评：《弱复苏趋势仍在持续，低估值提供安全边际》；(2) 公司重大事项跟踪：苏宁云商《申请银行牌照点评》、海印股份《地产结算增加带动业绩改善》、豫园商城《处罚尘埃落定，短期政策风险释放》。
    投资策略与建议：截至本周，大部分零售企业已发布上半年业绩报告，行业营收增速整体仍处于低位； 部分公司受制于竞争压力和成本上升，盈利出现下滑，仅有银泰、欧亚、永辉等少数内生增长与外延扩张俱佳的公司实现利润较快增长。 此外，七月份3000家重点零售企业的销售增速好于50家大型零售企业同期数据，说明三四线、新业态、小公司的增速明显好于传统业态的龙头企业，我们建议投资者继续关注估值偏低，同时全年业绩有望实现较快增长的创新型龙头公司：1、奥莱新业态运营超预期，区域竞争优势显著的友阿股份(002277，买入)；2、积极进军三、四线地区的步步高(002251，增持)；3、倚靠差异化生鲜业态布局全国的永辉超市(601933，增持)；4、受行业周期影响较小的物业经营类企业如海宁皮城(002344，买入)、海印股份(000861，买入)。
    风险提示：经济增速放缓及CPI波动等可能影响行业增长；反腐倡廉新政对中高端消费品的冲击；租金人工等费用的快速上升造成新店培育期延长。