本报告导读：
    我们认为东方国信通过外延并购进行跨行业渗透，不断强化“消费+工业”大数据（商业智能）市场覆盖，发展空间持续拓展。并通过技术输出不断变现成长潜力。
    投资要点：
    核心观点：我们认为东方国信通过外延并购跨行业渗透，不断强化“消费+工业”大数据（商业智能）市场覆盖，发展空间持续拓展。并通过将“运营商行业”商业智能（BI）服务技术与经验向其他行业复制，来持续变现其增长潜力。预计公司2013-2014 年EPS 0.77、1.08 元。
    考虑北科亿力与科瑞明并表（预计2013 年4Q 完成），预计2013-2014年备考EPS 分别为0.73、1.13 元。看好公司“跨行业扩张+技术输出”成长路径，上调公司目标价至33.94 元，对应2013-2014 年备考业绩PE 值47x、30x。维持增持评级。
    推荐逻辑：1）专注商业智能（BI），公司是纯粹的大数据公司。大数据产业链大体可以分为数据获取、数据挖掘（技术）与数据应用（运营）。公司深耕运营商市场，在数据挖掘与数据应用方面有丰富的经验。2）并购北科亿力与科瑞明，实现非运营商行业（金融、能源）的进一步布局。北科亿力在钢铁行业生产系统自动精准监测、智能模型开发等方面处于全国领先水平，科瑞明主要关注于金融行业（农信社）信息化解决方案。3）技术输出，预计将不断兑现成长潜力。公司在运营商行业积累丰富的BI 开发经验，可不断移植到金融、能源等领域。运营商由于需求复杂，公司之前业务基本为项目制。而工业类客户BI 需求基本趋同，适合标准化产品推广，更容易上规模。4）预计“跨行业扩张+技术输出”将为公司未来2-3 年发展主要路径。
    股价催化剂：BI 产品在非运营商市场推广良好、持续的跨行业扩张风险因素：并购后整合效果不达预期，非运营商行业推广低于预期