投资要点：
    订单确认周期变化导致增速降低，预计下半年将好转
    2013 年上半年，公司实现营业收入16,532.38 万元，同比下降17.96%；实现净利润6,824.11 万元，同比下降26.03%；实现每股收益0.20 元。
    公司上半年订单实现较快增长，超过往年净利润增速，但项目执行周期发生变化，进而导致收入增速降低。
    新业务渐入收获期，多方布局初现成效
    公司在研发、管理、市场等方面具有突出的竞争力，在这种竞争力支撑之下，随着市场的成熟，部分业务线进入收获期。1）超光网业务，上半年实现约2000 万订单，已经在浙江、南京、昆山、广州获得订单，并在多个省实网测试效果良好，预计未来进入收获期；2）移动支付产品获得超2000 万订单，电视支付第三方运营平台实现了与CNTV 等互联网电视剧运营商平台对接；3）完美星空下半年也将开始独立制作电视剧，在内容制作领域逐步走向成熟。
    行业催化剂仍在，未来估值将继续提升
    互联网商业模式的渗透、电信宽带的快速发展等产业环境的变化从外部驱动广电运营商进行变革。在外部环境快速变动下，网络双向改造作为广电运营商必经的路径将被加大投资力度。由于政策性是影响广电投资的主要因素，通过参考数字电视整转的进程以及对当前情形的分析，我们认为未来两年双向改造投资较大概率进入快速释放阶段。同时，根据最新情况判断，我们认为国家级广播电视网络公司组建的时间表有望加快，该公司的组建有望带动广电设备行业整体估值提升。