核心观点：
    收入翻倍源于结算增长，预计毛利率见底企稳
    本期公司房地产业务结算收入翻倍，因竣工结算面积增长较多。结算毛利率29.06%，各区域结算毛利率都出现回落，特别是北京与江苏区域。
    毛利率下滑有两个原因，一是公司11-12 年积极开拓，部分土地获取的成本相对较高，二是因为12 年特别是上半年的销售均价整体较低。展望未来，目前公司获取土地成本下降，而销售均价回升，预收账款中重庆区域占比超过六成，而该区域项目毛利率较高，预计下半年结算毛利率将有所恢复。
    销售符合预期，重视区域深耕
    上半年公司合同销售金额84.7 亿，增长59.2%。预计全年可售货值360亿，销售规模预计达到220 亿，增长35%。上半年斥资30 亿获取近350 万平米土地储备，拿地金额期销售金额比重35%。公司继续坚定地执行622战略，并且整体拿地质量较高也保障了未来的毛利率水平。公司年初计划全年新开工365 万平米，上半年完成一半左右。未来可售货量充足。