再融资43 亿投向刚需项目。公司今日发布非公开发行股票预案， 计划发行不超过4 亿股，募集总金额将不超过43.24 亿元。本次融资主要募资投向为三个刚需改善需项目楼盘，户型都主打144 平米以下产品，平均容积率在3 以上。均是今年以来新增项目。包括7 月所收购的西安项目以及重庆开县、江津项目。  前7 月销售近百亿，下半年推盘力度有望加大。公司1-7 月销售额96 亿，大重庆仍为重点区域，上半年销售约48 亿。我们预计13 年公司销售增速逾30%，销售规模达到220 亿。去年同期公司进行活动营销，今年企业更多开始考虑项目的利润水平。公司今年拿地节奏较为稳健，1-7 月拿地额47.8 亿，占同期销售总额的50%，主要仍然布局在大重庆区域。但在新区域拓展方面，今年仍有所突破，新进西安、贵州、新疆三地。根据对公司的了解， 新一轮扩张已经展开，金科进入中西部30 个重点城市的规划也升级为60 个重点城市。我们虽然对该战略有一些不同意见，但未来可售货量大增是确定的。