投资要点： 
      目标价145元，建 议增持。预计 2013-2014 年 EPS为 2.60 元，3.60 元。 给予2014 年业绩40 倍估值，目标价145 元，建议增持。 13H1 净利润增长58%符合预期。13H1 净利润1.49 亿元，同比增长58%， 复合此前预增55-65%的预期。其中，金赛药业收入3.95 亿元，同比增长22%；归母净利润1.21 亿元，同比增长22 %。根据我们临床调研结果， 我们预计生长激素实际终端增速全年仍能达到40%。百克收入利润持平略有增长,我们预计疫苗工艺突破后下半年有望上量。
     长效生长激素、艾塞那肽、促卵泡激素等重磅新药有望陆续获批。（1） 公司公告长效生长激素现场检查已结束，我们认为2013 年获批可能性进一步增大（后续只是例行流程）。长效上市后，适应症将从儿童矮小症拓展到抗衰老，预计市场空间将达到122 亿元，为现有市场规模的9 倍；（2） 糖尿病新药艾塞那肽已完成3 期临床试验，并已具备批量生产能力，预计13 年下半年申报新药证书,预计14 年获批。 打造基因重组 + 多肽双平台。（1）百克生物将其艾塞那肽技术、多肽修饰技术、多肽合成纯化技术、多肽缓控释技术等注入百益制药，打造百益制药为核心的多肽平台；（2）金赛药业长效重组生长激素、重组促卵泡激素、重组人胸腺素α1 、聚乙二醇重组G-CSF、抗体-IL2 融合蛋白、重组活性凝血因子等重磅新药打造基因重组平台。我们认为公司凭借基因重组 + 多肽双平台，有望打造中国的"Genentech"。