投资要点：
    目标价130元，建 议增持。预计13-14年EPS为2.60 元，3.60元。（慧博投研资讯）考虑到长效生长激素、重组促卵泡激素、艾塞那肽等重磅新药带来的巨大业绩
    弹性，给予14 年业绩35 倍估值， 12 月目标价130 元，建议增持。
    对百益制药增资至62%，将糖尿病新药揽入囊中。公司公告，长春高新对百益制药增资1 亿元，占百益制药股权比例从28%增加到62%。百益制药拥有糖尿病新药艾塞那肽，已完成3 期临床试验，并已具备批量生产能力，预计13 年下半年申报新药证书，长春高新的豪华重磅新药梯队又添一员。
    艾塞那肽不同于其他降糖方式，提供了2 型糖尿病的新疗法，未来还可能应用于减肥领域，市场空间巨大。
    推出股权激励草案，有利于华康药业长远发展。股权激励行权条件为以2012 年净利润为基数，华康药业13-15 年扣非后归母净利润年复合增长率不低于22%，高于我们此前17-19%的预期。此次设定的行权条件明显高于华康药业过去的增速（09-12 年仅10%），显示了公司对华康药业发展的信心。 我们判断，在对华康药业进行股权激励之后，公司可能进一步改善下属子公司金赛药业和百克生物的治理机制。
    重磅新药梯队，打造中国的Genentech。长效生长激素预计13 年获批，将使联合赛尔短效生长激素水针的研发成果功亏一篑；重组促卵泡激素预计13 年获批，将凭借低价优势迅速形成进口替代；重组胸腺肽素α1 、注射用醋酸奥曲肽微球、注射用醋酸曲普瑞林微球、口服生长激素、生长激素栓剂、生长激素眼用凝胶剂，中国的Genentech 有望诞生于此。