投资要点：
    中报业绩符合预期。根据公告，公司上半年实现营业收入59.51 亿元，同比增长12.02%，归属上市公司股东净利润约1.36 亿元，同比增长22.40%，其中二季度实现营业收入35.66 亿元，同比增长18.17%，归属上市公司股东净利润9481 万元，同比增长24.35%，符合此前预期。上半年对应EPS0.18 元。
    冰箱产品结构改善，空调规模增长较快，海外市场拓展显成效。上半年公司冰箱收入36.98 万元，同比增长4.92%，其中雅典娜冰箱销售同比增长超过86%，雅典娜及三门电控冰箱销量占比提升5%以上，拉动产品结构升级，上半年美菱冰箱一级市场占有率10.09%，稳中有升；空调业务实现收入18.65 亿元，同比增长25.96%，是拉动公司上半年营收增长最大动力，利润贡献也不小。国内关注传统根据地市场和战略崛起市场同时，努力拓展电子商务、工程机等新兴市场，其中电子上午业务同比增长超过200%，海外市场重点培育核心大客户，核心客户冰箱（柜）发货数量同比增长超过40%，上半年整体出口收入增长35.40%，毛利率提高3.88pct，成效初显。
    盈利能力稳中有升，后续提升空间大。上半年整体毛利率23.95%，较去年同期略微提升，主要是空调毛利率提高2.41cpt，销售净利率2.22%，同比提高0.10pct。与海尔、科龙等其它白电龙头相比，盈利能力仍有翻倍以上提高空间。公司产品上重点发展中高端、大容量双门及三门冰箱，开发变频空调新产品，提升整体产品能力，运营上积极开展对标管理，在“人效、钱效、物效”三方面提升工作，提效率，降费用，多方面发力提升盈利能力。