事件： 
    公司发布上半年业绩报告，报告期内，实现总收入为1.77亿元，较上年同期增长40.3%；归属于母公司所有者的净利润为0.52亿元，较上年同期增加1.46%；基本每股收益为0.17元。 点评： 
    1、国内订单向好，费用高企压制净利。 上半年，公司来自国内客户的收入同比增长62%，毛利率较上年同期增加4.24个百分点，国内业务显著转好。究其原因我们认为主要源于：1）上年末1.5亿元大额订单在期内逐步确认；2）其它客户收入亦较为稳定；但销售费用的大幅增加和利息收入的锐减成为掣肘公司净利增长的主要拖累。我们认为由于公司新品仍处市场推广期且资产负债表侧尚存6600万元的开发支出将在后续费用化，未来公司在费用方面的压力仍然较大，这也是公司当前的主要风险之一。 2、未来看点：向上游核心器件延伸，国产替代将打开成长空间。 公司主要从事红外热成像产品的生产与销售，从过往收入构成来看，军品收入占比达到了70%；为了打破市场瓶颈，公司正在从满足军方和政府部门的专用需求向民用领域延伸，未来，交通夜视和视频监控市场将成为公司开拓的重点。而受制于核心器件尚需进口且存在配额限制，成本居高难下，相关产品在民用领域始终难以普及。