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>> 国海证券-以岭药业(002603)循证医学推动重磅品种快速增长-130809
上传日期:   2013/8/12 大小:   1238KB
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评级:   增持 作者:   邓周宇
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    从长期来看,公司不到200 亿的市值并没有反应中药现代化一线企业的价值,因此我们建议超长线投资者逐步介入该股票,首次覆盖,给予"增持"评级。但是短期估值太高,对于短期投资者,我们建议耐心等待股价下跌机会,不要贸然进入。
    核心竞争力:公司的核心竞争力在于基于络病理论的研发基础带来的优秀产品线和强学术推广能力。公司依靠国际公认的循证医学去验证期产品的疗效和安全性,从而将其产品打入主流用药领域,获得主流医学界的认可。
    短板:基层销售。公司在二级以上医院的推广实力很强,但是在基层地区的力量较弱。公司过去在基层市场的开拓上走过一段时间的弯路,随着基层推广路线逐渐走向正轨,配合新版基本药物目录的执行,公司未来发展将极具成长性。 
    空间:心脑血管线品种销售将不断创新高。许多人认为诸如复方丹参滴丸,通心络这样的大品种增长乏力, 但是我们认为:中国年用药金额占世界的1/7 以上,是世界第三大药品市场,每年增速接近20%,市场潜力远超过全球平均水平。世界级重磅品种的销售额都在数十亿美金以上,我们认为国内重磅品种的销售金额还远未达到极限。中国人口老龄化的趋势才刚刚开始,心脑血管重磅品种的销售金额将不断创出新的记录。 
 
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