近日，富瑞特装发布了2013年半年报，实现收入9.4亿元，增76%；归母净利1亿元，增105%；符合市场预期。同时，公司预告2013年1-9月盈利增速为90%-120%，对应三季度单季度增速为65%-142%。中报发布之后，我们对公司进行了实地调研。
    LNG气瓶：我们在7月10日公司业绩预告点评时估计上半年气瓶2.2-2.4万支，实际销量我们预计的区间相符。7月份，由于重卡销售淡季到来、天气炎热（公司主要客户放高温假的较多）和上游原料气提价预期等因素叠加，销量环比6月下滑。公司认为，原料气提价事件对公司实际影响不大，7月销量下滑主要是季节性因素所致。随着8月份客户厂商采购正常，我们预计，8月销售情况将好转，9-12月销量估计会维持在年内高水平。
    LNG加气站：2013年LNG加气站需求强劲，主要设备供应商订单饱满。富瑞上半年销售估计在100套，收入约为2亿元左右，目前未执行订单约为200套，超过现有产能，排产至2014年。
    LNG撬装液化装置：自2012年四季度公告给设备订单之后，公司实际交付不多，预计目前未执行订单在12-13套，金额约为6亿元（含增值税）。目前公司产能每年约为5套，预计可排产至2014年底。
    LNG改装市场和再制造：公安部目前允许在试点地区做柴油车改LNG试点，江苏的张家港、连云港、泰州，陕西、山东多个城市已成为试点，2014年公司的LNG发动机销售量有望放大，从而打开存量市场的LNG气瓶销售。
    快易冷：目前各地方未将快易冷当做纯粹的设备，而当做气化站对待，对消防、城建等要求多，若政策环境改善，需求将会有较大改善。
    盈利预测与投资建议 
    我们预测公司2013-2015年EPS分别为1.80、3.00、4.41元，增速分别为112%、67%、47%。按照2014年30倍PE，给予目标价区间90元。维持对公司的"买入"评级。