上汽集团7 月销量35.3 万辆（同比+10%，环比-13%），其中上海大众10.5 万辆（同比+11%，环比-21%），上海通用11.7 万辆（同比+12%，环比-8%）。
    点评：上汽集团7 月批发销售35.3 万辆（同比+10.1%，环比-13.2%），维持平稳增长。
    7 月为汽车行业销售淡季，公司仍实现35 万辆的销量，同比增长10.1%；今年1-7 月累计销售293 万辆（同比+14.6%），增长稳健。随着两厢朗逸上市后销量稳步提升，销售旺季逐渐来临，预计8 月销量同比环比将有明显回升。

    
    上海通用产品结构持续优化，盈利能力提升。上海通用7 月销售11.7 万辆（同比+11.9%），1-7 月累计销售89.7 万辆（同比+15.6%），销量维持稳健增长。根据Auto Market公布的数据，B 级车新君威、新君越、迈锐宝分别销售7362 辆（+26%）、6655（+10%）、8862 辆（+446%），占比持续提升。SUV 方面，科帕奇、昂科拉分别销售2203 辆、4914辆，销量维持稳定。预计2013 年上海通用B 级车和SUV 销量占比明显提升，产品结构改善，盈利能力持续提高。
    上海大众销量维持稳健增长，盈利能力较强。7 月上海大众销量10.5 万辆（同比+11.2%），1-7 月累计销售88.9 万辆（同比+21.6%），市场地位稳固。两厢朗逸6 月底正式上市，7 月即实现销量5707 辆，表现出色。其他主力车型维持旺销，7 月途观销1.6 辆（+6%）、帕萨特销1.5 万辆（同比-4%）、朗逸销2.7 万辆（+197%），产品结构维持较优，盈利能力较强。
    行业景气回升，公司市场地位稳固，估值优势明显。2013 年是汽车需求的“大年”，终端需求旺盛，预计全年汽车销量有望实现两位数增长，狭义乘用车销量增速超过15%。
    如外部经济环境稳定，2013 年汽车销量实际增速有望超预期。上汽集团经营稳健，市场地位稳固，亦是高分红“现金牛”，估值优势明显。