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>> 海通证券-中南传媒(601098)介入湖南教育电视台经营,以渠道为起点的整合有望拉开序幕-130805
上传日期:   2013/8/6 大小:   189KB
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评级:   增持 作者:   刘佳宁,白洋,薛婷婷
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 中南传媒2013年8月2日发布公告称,公司与湖南教育电视台签署战略合作协议,双方合资5000万元成立湖南教育电视传媒有限公司,其中中南传媒占比60%。合资公司经营期20年,未来向湖南教育电视台提供除时政类新闻节目以外的其他所有节目,同时以1042万元授权费为代价(2013年,之后每年支付),独家获得湖南教育电视台所有广告的代理经营权及相关的衍生产品生产销售权。未来3年后,双方约定向新公司投资不超过5亿元,其中1年内投资1亿元用于高清设备改造等。
    点评: 突破政策障碍,进入电视媒介领域。本次合作巧妙的绕过了电视台有关的政策限制,合作主体是合资公司,湖南电视台作为重要喉舌和教育宣传主阵地的主流媒体地位不变、作为新闻事业单位的机构、职能、性质和权属关系以及原有名称、呼号、技术参数不变。通过与电视台成立合资公司提供除时政新闻外内容,实质上掌控内容入口;合资公司独家获得广告的代理经营权及相关的衍生产品生产销售权,实质上掌握了经营的主动权。公司继出版、报业、互联网等媒介后,终于借本次合作渗入电视媒介领域。
    与湖南教育台的合作能充分发挥公司原有的教育优势。众多国有传媒企业因为看到自身业务发展的瓶颈,开始转型新媒体领域的投资,如游戏行业等。虽然投资游戏等行业可以带来充足的现金流和利润增厚,但对于公司原有业务没有提升,公司的原有业务也无法支持新业务。我们认为中南本次的投资仍然是围绕教育的主业,公司拥有强大的教材、教辅以及在线教育的业务基础,这些经验和资源都可以复用到电视媒介中。
    
 
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