净利润增长14.29%、EPS0.39 元，符合预期
    公司报告期内实现营收31.5 亿元，同增13.85%；归属于母公司净利2.78 亿元，同增14.29%，其中房地产业务结算收入 21.55 亿元，同比增长19.51%，金属制品业务营业收入 8.85 亿元，同比减少 6.39%，报告期内EPS 为0.39元，符合我们预期。
    上半年销售额达29.44 亿元、全年实现增长可期
    公司上半年实现销售金额29.44 亿元，同比增长11.60%，实现销售面积26.14万方，同比减少15.77%；由于公司2012 年新开工下滑较厉害，导致2013 年可售货量有限， 公司全年的可售货值约100 亿元左右，根据上半年的已售项目的去化水平推测下半年实现销售超40 亿元值得期待，全年销售实现增长是大概率事件。
    项目储备较为丰富，能满足公司未来几年开发需求
    公司报告期内新增三块土地，新增三个项目均位于武汉市江安区红桥村，三个项目均为城中村改造项目，为公司新增权益建面约172 万平，总地价为40 亿元，平均楼面地价约1979 元，项目周边均价在8000 元/平以上，项目盈利前景较好；目前公司项目储备超千万平，储备丰富，能够满足公司未来几年的开发需求。
    资债结构大幅改善，业绩锁定性高
    报告期末公司资产负债率67.59%，扣除预收账款的资产负债率43.98%，净负债率41.43%，较年初大幅降低26.52 个百分点，货币资金对短期借款和一年内到期的非流动负债覆盖率为1.41，较12 年底大幅提升0.95，主要受益于销售资金的回笼导致货币资金大幅提升（较年初增加10.87 亿元）所致；期末公司预收款达59.88 亿元，以锁定2013 年业绩的124%，业绩锁定性高。
    “双轮驱动”，估值偏低，维持“推荐”评级
    公司作为武汉市的区域龙头地产公司，在继续推进“城中村”改造的同时，金属制品业实现稳定增长，不断完善“双轮驱动”的模式。目前公司RNAVPS 约为11.32 元，当前股价折让幅度超过35%，估值优势明显，我们预测13/14/15年EPS 分别为0.96/1.15/1.35 元，对应PE 为8.1/6.8/5.8x。维持“推荐”评级。