◆中期业绩符合预期： 
     公司公告2013 年中期业绩：实现收入2.98 亿元，同比增长54.3%， 实现净利润0.43 亿元，同比增长44.3%，符合市场预期。同时，公司公告拟投资230 万美元成立正隆国际融资租赁有限公司（参股23%）。 
 ◆电力市场如期爆发，复合冷技术优势进一步验证：公司上半年收入的主要增长点为电力市场，确认销售6,462 万元（包含山西漳山电力2,350 万元改造项目收入），同比增长660%，与去年新接订单的趋势一致。我们认为，随着电力客户在新增需求中的占比日益提高，公司去年出现的延迟交付状况（集中在煤化工、制冷等传统行业）将会进一步缓解。此外，上半年化工行业确认销售1.61 亿元，实现39%的高速增长，体现了公司"大客户"战略的成功。随着公司深入中石化核心供应体系，石化行业有望成为继电力行业之后、支撑公司中长期增长的第二极。分产品类型来看，公司主推产品复合冷凝器上半年收入增长64.1%，远高于空气冷凝器的10.6%，体现出复合冷显著的竞争优势正在被市场验证。 
 ◆重大项目进展顺利，大电厂客户可能带来惊喜，明年业绩增长确定增强：  我们判断在逐渐正常化的交付节奏、饱满的在手订单支撑下（~8 亿元）， 公司今年业绩实现~80%的大幅反转是大概率事件。而往前看，公司中报披露去年签订的两笔大订单（中重发电1.2 亿元+陕鼓LNG5,000 万元）上半年已经收到约3,000 万元预付款，我们预计将在明年交付，为明年公司保持稳定增长增添确定性。
    另一方面，公司前期改造完成的两个大电厂样板项目（复合冷）在高温下运行正常，极佳的示范效应有望为公司带来后续大电厂订单（新建项目价值量>1 亿元），可能为公司明年的成长带来惊喜。